据《澳洲金融评论》等媒体报道，“澳洲当地的投资者或许很快能够从“利润丰厚的代购产业链”中分一杯羹”。位于悉尼的“一站式”代购店——澳卖客（AuMake Australia）母公司ITM Corporation已经获得批准，将通过一家名为Augend Ltd的“壳公司”于今年9月在澳洲证券交易所ASX借壳上市，定价为$0.08，预计融资400-600万澳元。
据该报道称，澳卖客背后的团队具有旅游业背景，门店目前出售各种澳洲当地的热门产品，包括婴幼儿配方奶粉、保健品和护肤品等，年营业额为1300万澳元，在悉尼拥有5家门店。该公司还计划在未来12个月将门店数量扩大到20家，并在悉尼市中心的George Street打造旗舰店，并称有基金经理对该公司估值1500-1700万澳元。那么这样的公司真的像报道说的那样值得投资吗？
华人代购公司计划上市 Source: Financial Review
根据已经披露的消息，不难发现该公司的业务是代购圈内比较常见的所谓“大代购”，做批发和零售的同时也涵盖一些“代发”业务，但并没有自己的物流线，需要依赖第三方进行运输。
澳洲媒体报道称，该公司不仅拥有每周可吸引4500人进店消费的实体店铺，还有线上销售平台。但从澳卖客的电商网站来看，其产品售价普遍远超药房和超市，一罐奶粉的定价竟高达$50。在缺乏准入门槛的代购行业，如此高的定价究竟会有谁去买？而如果该网站主要是针对中国消费者群体，其澳元标价似乎又难以解释，如何支付、换汇等都将成为问题。另一方面，在淘宝、京东等中国的平台上也找不到具有一定规模的同名卖家，该公司的线上销售网络可能并没有投资者设想的那么大。
而从线下的经营来看，“代购”的力量确实不容小觑，但这是一个庞大的群体所带来的集合效果，单个代购的影响力往往有限。该行业的壁垒可以说是“几乎不存在”，只要货源可靠、价格合理，就可以轻易切入这个市场。事实上这样的公司做大做强变成上市公司规模，其实难度是非常大的。
首先，代购零售商不同于个人“代购”，虽然“量大”，但因为需要让一部分利给零售终端代购，其利润率容易被压缩。而一家在“寸土寸金”的悉尼坐拥多家实体店铺的公司，意味着同时承担高昂的商铺租金和人力成本。一旦上市成功，更需要支付不少交易所和审计合规成本，加上缺乏绝对的行业领先竞争优势，其是否能给投资人带来“长期可靠的利润”明显存疑。
算一笔简单的账：一般普通终端代购的毛利润率在20-30%不等，而一家有批发性质的“大代购”其利润率不可能比终端代购的毛利润率高。就算能够达到20%的情况下，1300万的营业额意味着260万澳元的毛利润，在悉尼的五家店租金和几十个人的人工成本一年至少在100-150万，再加上管理层工资、仓储物流、上市后的审计、董事会工资、各种合规支出以及其他成本，其总成本很可能在200万以上，也就是说税前利润可能只有几十万。如果继续在悉尼CBD扩张线下店面，其租金和人工等固定成本将会不断提高，利润增长会非常有限。
其次，对于这种“代购”零售商而言，从1家店扩张到5家或许很容易，从5家再扩张到20家也不是不可能，但大规模扩张的同时，也意味着所面临的法律风险增加，如果变成上市公司的话，其合规要求更加严格，所面临的法律风险陡增。
最后，该行业本身存在着巨大的竞争，这家代购公司并没有比其他代购者有更多的明显优势——既无法把握上游资源，也并不拥有在中国的巨大客户群和销售网络。因此在一个以价格为主要竞争手段的市场上，顺着时代潮流做一些代购生意，每年赚个十几几十万是有可能；但把一个并没有独立品牌和极大市场占有率的代购公司做成上市公司，成功的机会恐怕并不大！
（作者：魏睿昊，观点不代表本台立场 转载须经许可）
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Source: sbs mandarin
