受疫情、中国政策以及中澳关系紧张的影响，众多依靠中国市场曾经一度辉煌的“中概股”们可以说经历了史诗级的暴跌。
但就在刚刚过去的一个月，同属这一类型的澳洲婴幼儿羊奶粉和辅食高端品牌Bubs Australia股价却“奇迹般”大幅上涨，涨幅高达70%。那么，这究竟是不是这些“中概股”要起死回生的信号呢？我们首先来看看这家公司具体到底发生了些什么。
Bubs在今年10月13日公布了其2021-22财年第一季度的活动报告以及超预期的财务数据，当日股价直接从0.36澳元暴涨至0.50澳元，大涨39%。之后的一个月股价更是连涨至0.61澳元的高位，月涨幅高达70%。
这样的强势表现其实和公司的业绩有着分不开的关系，从公司提供的数据可以看到，最新季度的收入增长翻番——2021-22财年第一季度营收同比增加96%，环比上涨45%。而且从细分市场数据来看，公司中国市场业务已经逐渐恢复至接近疫情前水平，其他海外地区的销售增张明显。而且有意思的是，公司在婴儿辅食方面的产品销售也出现了比较有意义的增长，不再只是完全依赖奶粉销售这一单一产品。
如果要和依然处于困境中的“中概股”去比较的话，Bubs近期成功的核心在于快速应对全新的市场挑战，通过两大方式完成了公司的战略转型：
首先，适应了“代购2.0”时代的来临，在传统代购热潮消退后，成功转型通过供应链直接销往中国。过去两年全球疫情肆虐，边境关闭导致原本的主力销售渠道：游客和留学生中断，中澳两国海运效率低且成本昂贵，澳洲传统代购行业迅速萎缩，导致像A2、Bubs这样的企业在澳洲本地市场销售额下跌严重。针对这一情况，Bubs将传统线下代购渠道迅速向线上“代购”电商转型，不再依赖于中国游客和国际学生，而是采用货物包装直送企业仓库、直运至中国保税仓库，直接面向终端消费者的移动应用等新的“代购”渠道。
其次，Bubs进行了业务、市场的进一步拓展，达到业务多样化和全球化，摆脱了过于依赖中国单一市场的问题。这既包括了开发多元产品，例如开启乳制品解决方案，推出“家庭营养”系列，将品牌组合扩展到另一个增长领域，进军规模更大的成人“牛奶粉”市场，以及推出更多婴幼儿辅食销售等；也包括了对更多市场的开拓，除了在中国之外，Bubs还在新西兰和美国设立实体公司，在马来西亚、新加坡等新兴市场地区与主流零售渠道合作，推动了公司的全球扩张战略。
作为对比，一度被称为奶粉界绝对明星的A2在过去几年中鲜有作为，过于依赖澳洲本地代购的模式受到冲击后，始终没有适应全新的市场动态，无法成功打开直销中国的通道，同时也无法将公司核心奶粉产品成功铺向其他国家市场。
相对来说，Blackmores在运营其他亚洲市场方面表现不错，股价有触底后逐渐企稳的迹象。不过由于Blackmores始终无法成功进入规模巨大的中国市场，因此其近期涨幅并不像Bubs那么明显。
通过Bubs的这一成功案例，我们看到的是一家企业主动适应市场的巨大变化、求新求变带来的好结果。因此，无论处于什么行业，一家企业或者一支股票是否值得投资，最重要的还是其管理能力、对市场的适应能力以及执行能力，光靠“风口”来吹是远远不够的。
（本文作者魏睿昊Julius Wei为SBS特约通讯员、澳大利亚经济和金融市场的分析人士，转载须经SBS许可；本文观点仅代表嘉宾观点，不能代替理财建议，不代表本台立场。）
