聯儲局長屬意漸進加息 市場反覆回暖

2月16日周三，寰球證券市場走勢反覆，原因是北約指俄軍並未後撤加上美國零售數字勁升3.8%，美股走弱，及後美國聯儲局周三公佈上月議息會議紀要，鮑威爾屬意循序漸進收緊銀根，市場如何消化紀要内容，對聯儲局的加息安排有什麽看法？宋慶勤訪問獨立經濟分析及商業投資顧問潘萬新分析市場的走勢。

美國聯儲局公佈上月議息會議決定， 聯儲局重手加息在所難免。 Source: Wikimedia Commons

聯儲局公佈議息會議紀要，市場反為回暖，跌幅收窄。 Source: 宋慶勤 SBS Cantonese

要點：

• 北約質疑俄軍撤走軍隊的消息， 美股再現震蕩；
• 聯儲局會議紀要顯示鮑威爾屬意循序漸進式收緊銀根；
• 美國一月份銷售數字升幅3.8%；

 

概論

上日亞洲市場與歐美證券市場走勢有些分化，亞洲市場主要受到傳來俄軍已經撤走的消息帶動做好，但北約及美國軍方隨後指出俄軍非但並無撤走軍隊，反有加重兵力之嫌，讓歐美證券市場表現震蕩，再加上美國商業部門公佈了兩個經濟數據，顯示美國經濟發展勢頭凌厲， 通脹壓力有增無減，另外聯儲局公佈上月議息會議紀要在即，市場不敢輕舉妄動。 爲此起初，美國三大股指分別下滑，導致曾經跌近300點。

但會議紀要公佈之後，市場表現開始回暖，原因是紀要内容顯示聯儲局的委員對加息一事，不如外間猜測的那麽鷹派，聯儲局的取態是「肯定通脹的勢頭，聯儲局有必要加息壓抑通脹」，但加息的力度，與時間表則並無表述。委員們辯論此事時態度溫和，而局長鮑威爾則重申會採取循序漸進方式加息，更不會一下子落重手加息。

市場充份預期聯儲局將會在餘下一年每次議息會議上加息25個點子，市場對此相當接受，爲此原先的緊張情緒得到舒緩，本來已經受壓的股市再受到投資者的追捧。

美匯指數因而回落0.18%，收95.82點。

反映聯儲局加息的2年期國債盈利收益率不升反跌，回落4%，收1.53厘；10年期國債盈利收益率稍微回落0.25%，收2.04厘的水平，顯示市場已經接受10年期國債企穩在2厘這一個水平。

紐約及布蘭特期油則分別回落了1.60%, 市場分析一方面油價高位回調，另一方面顯示市場最終並不以爲俄國會揮軍入侵烏克蘭，否則油價會大幅飃升，隨時過100美元一桶。

至於金價則取得0.82%的升幅，收1,871.50 美元一安士，顯示部份投資者在美國聯儲局加息前，繼續推高金價所致。

個別市場表現

周三， 美國三大股指跌跌撞撞，開初道指大跌接近300點，之後在聯儲局議息會議紀要出爐後回暖，收市前一度取得些微升幅，但收市一刻則稍微下滑，道指全日跌0.16%，收34,934.27點，納指跌0.11%，收14,124.09點，標普500則微跌0.09%， 收,475.01點。美國期貨市場目前取得12點的進賬，報34,964.50點，顯示樂觀氣氛稍微主導市場。

澳洲200隻成份股（ASX200）方面則在上日外圍氣氛轉好的情況下，投資者顯得格外活躍，加上生物技術公司 CSL 公佈半年業績，半年收益超過市場預期，股價受到追捧，扯起ASX200。 CSL 做得好原因與公司預計其血漿採集業務將回復之疫情前的水平有關，爲此醫療股一起水漲船高，ASX200全綫受惠, 全日高收1.08%，收 7,284.90點。 周四，澳洲儲備銀行將會公佈全國就業數據，為澳洲經濟發展步伐提供多一點訊息。

上證及恆指周三齊齊做好，上證高收20.54點，升幅0.60%，收3,466.63點，恆指則一洗頹態， 錄得1。49%的升幅，收 24,718.90 點。兩地指數除了受到外圍地緣政治因素良好的發展影響，俄軍開始從烏克蘭撤走軍隊之外，中國國家統計局公佈一月份工廠生產價格指數通，按年升幅只有 9.1% 比去年12月份的10.3爲低。

市場分析數字偏低，原因與房地產行業需求疲軟、遏制新冠疫情措施斷斷續續的困擾經濟，以及政府努力控制材料成本飆升的成果等，導致有關數字放緩至六個月以來的最低水平。

另外，上月中國消費者價格指數較上年同期微升 0.9%，比預期的1%升幅爲低。爲此緣故，市場的解讀是基於這個指數低於預期，那麽中央政府便有更大的靈活空間推出更多刺激經濟的措施了。  

日經周三受到美國市場的强力帶動，作出了明顯的反彈，全日取得595.21點的進賬， 升2.22%， 高收27,460.40點。現時日經全程關注今晚美國聯儲局公佈一月份議息會議紀要，看看委員們對於加息的步伐以及幅度有什麽看法。

後市

周四， 環球證券市場基本上受到兩大因素影響，一個是地緣政治原來未有解除，對市場不利；第二是聯儲局的議息會議紀要並不如想象中那麽鷹派，給市場帶來穩定軍心的作用。爲此緣故，市場的個別因素將會主導今日後市的發展，情況是否如此，大家拭目以待。

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