【观点】维州疫情愈发猛烈，澳币却一路向北？

维州猛烈疫情下，澳元汇率在过去两周一路上涨，兑美元汇率快速回归7，兑人民币汇率突破5。究竟是什么在背后推动澳币重新走强？未来澳元还有上涨动力吗？

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短短的一个月以内，澳洲的疫情在维多利亚州迎来猛烈的第二波爆发，每日新增病例从几十到上百，这一数字甚至在超过500之后依然保持上涨的趋势。于是乎，澳洲经济第二大州维多利亚州的经济再次受到重创，并推动该州失业率上升。

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但有意思的是，澳元汇率却在过去的两周内一路上涨，兑美元汇率快速回到了7以上，兑人民币汇率也涨破了5。那么究竟是什么在背后推动澳币重新走强？未来澳元还有上涨动力吗？

首先，近期澳元上涨的第一大动力其实来自海外，主要是美国经济阻力非常明显，令弱势美元烘托澳元上涨。所以最近与其说是澳元上涨，不如说是美元大跌所导致的。

衡量美元对一篮子货币汇率平均水平的美元指数在整个7月份一路下滑，跌幅高达5%左右。这主要是由于美国疫情控制不利，推动美国政府不断出台刺激政策和美联储不断放水“印钱”所导致的。

根据刚刚公布的数字来看，美国整个二季度GDP跌幅高达32.9%，而每天数万的新增新冠病例让美国经济何时恢复依然看不到头。在这样的背景下，也就难怪美联储在本周的利率会议上再次强调其大量的资产购买计划（每个月购买千亿级别的债权和房产抵押资产）不会发生变化，且极低的利率会维持非常长的时间。近期美国10年起实际利率已经跌至负数，美债收益率倒挂，成为继续看空美国经济和美元的重要依据——历史上美国国债收益率倒挂往往都会带来经济的衰退和美元走软。

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其次，作为对比，澳洲利率水平相对稳定，与美元形成鲜明对比。在最新的7月利率会议以及随后澳州央行RBA主席Philip Lowe的讲话中，都透露出了不愿意继续下调利率至负利率水平的明显态度；而且市场数据显示，除了在3月底4月初的疫情初期进行了有限的资产购买之后，澳洲储备银行RBA再也没有出手购入资产，其输入市场的流动性并不多。与之作为对比的，是欧洲不少国家的长期负利率、美联储超过7万年底可能达到10万的资产负债表、日本在5月推出的高达其GDP四成的经济刺激计划，这使得澳元在本国利率降至历史最低的0.25%后依然“被迫”成为了强势货币。

最后，澳洲经济所依赖的矿业明显利好，也对澳元汇率形成了支撑。其中最主要的当属多种金属矿价格的强势，首屈一指的就是铁矿石价格。由于中国经济成为了疫情后第一个强劲复苏的国家，使得澳洲矿业出口的第一大贸易伙伴需求重新旺盛起来，而且另一主要的铁矿石生产国巴西的第一大矿业公司淡水河谷在当地的多加矿场由于疫情影响关闭，使得全球产能骤减，推动铁矿石价格重新回到了100美元/吨以上。

此外，黄金价格在多国央行防水之后也再次大涨，一路直逼2000美元/盎司，澳洲本身也是全球最大的黄金出产和出口国之一，同样受益颇多。更进一步来说，由于中国经济开始明显复苏，使得对中国经济依赖明显的澳洲有望复制2008年金融危机后，早于欧美国家恢复到经济增长上来的“成功经验”。